财经丨技术为王 宁德时代盈利迈过500亿大关

来源：中国能源新闻网 时间：2025-03-18 17:44

中国能源新闻网见习记者衣韵潼 记者周倜然

　　2024年，动力电池盈利普遍下滑，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）录得上市以来首次营收下降，但与此同时，盈利再创历史新高。

　　这“一降一升”背后，反映出激烈的价格战下，新能源市场的高速扩张已成历史。但以技术制胜，推动第二增长曲线稳健爬坡，仍是打造利润空间的可行策略。

　　全年研发投入再创历史新高

　　财报显示，2024年，宁德时代实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.7%；归母净利润却迈过500亿元关口，逆势创出507.45亿元，同比增长15.01%，平均日赚1.39亿元。

　　分业务看，动力电池和储能电池合计为宁德时代贡献营收超85%。其中，动力电池销量为381吉瓦时，同比增长18.85%；储能电池销量93吉瓦时，同比大增34.32%。

　　根据韩国电池和能源研究公司SNE Research数据，在动力电池使用量方面，宁德时代连续8年排名全球第一，2024年全球市占率达37.9%；储能电池出货量连续4年排名全球第一，2024年全球市占率为36.5%，较第二名高出23.3个百分点。

　　对于营收下滑但利润增长，宁德时代称，主要是由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整；但得益于技术研发能力与产品竞争力的持续增强，公司盈利提升。

　　2024年，碳酸锂价格较2023年下降近50%，电池市场供大于求，锂电池电芯平均价格不断下调，从2024年初的1元/瓦时降至2024年底的0.5元/瓦时，全行业收入下行。

　　不过与收入降幅相比，宁德时代的成本降幅更为明显。以主要业务板块为例，动力电池系统全年营收下降11.29%，成本下降17.59%；储能电池系统全年收入下降4.36%，成本下降13.98%。

　　“高强度研发投入保证了宁德时代在‘以价换量’的策略之下，仍能通过技术革新提升利润弹性。”某头部券商分析师告诉中能传媒记者。

　　过去一年，宁德时代研发费用高达186.07亿元，再创历史新高，研发费用占营业收入的比重首次突破5%，近十年累计研发投入超过700亿元，自主研发了高通量材料集成计算、智能化电芯设计、智能化工艺设计等平台，拥有专利及专利申请合计4.34万项。

　　产品线上，宁德时代打造出覆盖磷酸铁锂电池、三元高压中镍电池、三元高镍电池、钠离子电池、M3P 电池、凝聚态电池等不同能量密度的系列产品，满足市场多样化需求。

　　持续推动技术创新，在港股上市招股书中，宁德时代进一步表示，未来研发费用在营收中的占比将提升至8%，通过研发投入催生更多突破，继续丰富高端产品线，在电池市场供应过剩的背景下，依靠技术优势赢得利润空间。

　　储能电池毛利首超动力电池

　　储能电池已稳稳支撑起宁德时代产品端的第二增长曲线。2024年，宁德时代动力电池系统毛利率为23.94%，同比增长5.81%；储能电池系统毛利率为26.84%，同比增长8.19%。在所有业务条线中，储能电池系统毛利率最高，首次超越动力电池系统。

　　“质保金会计准则有变致使动力电池毛利率表观变低。但更重要的是，宁德时代储能业务溢价能力变强，随着未来储能市场高速增长，有望带动该公司业绩超预期上扬。”信达证券电新行业首席分析师武浩指出。

　　深化打造储能电池系统为新型战略支点，在表前领域，宁德时代推出了全球首款5年功率、容量零衰减产品，单箱能量高达6.25兆瓦时，具有高安全、长寿命、高度集成等优势；在表后领域，已实现从低压、中压到高压平台的全场景覆盖。

　　当前，宁德时代与NextEra、Synergy、国家能源投资集团有限责任公司、国家电力投资集团有限公司等全球知名储能系统集成商、储能项目开发商或运营商都建立了长期且深度的战略合作，储能电池全球应用项目超1700个。

　　就在今年1月，宁德时代宣布与阿联酋马斯达尔合作启动全球最大太阳能和电池联合储能项目，其中电池储能项目容量高达19吉瓦时，光伏项目容量为5.2吉瓦时，总投资超过60亿美元。

　　“在储能加持下，光伏逐步像火电一样可靠。随着‘光伏+储能’成本持续降低，将掀起‘工商业分布式光伏发电+储能’浪潮，宁德时代或将持续通过光储项目打通产业链。”利多星投资首席分析师林毅分析。

　　加速以储能业务为主体进行海外扩张，宁德时代预计，未来几年，澳洲市场、中东市场将是储能增速最快的区域，甚至远超美国、欧洲等传统市场，极具发展潜力。

　　2024年，宁德时代境外收入占比回落至30.48%，营业收入从2023年的1309.92亿元降至1103.35亿元。为进一步推进全球化布局，目前，该公司积极推进港交所上市进程，力争打造国际化资本运作平台，实现外汇资金储备，为海外项目提供支撑。

　　“去年宁德时代海外收入同比下降16%主要是由于欧洲需求放缓。就长期看，欧洲电动化趋势不改，随着宁德时代今年海外业务持续投产，2026年有望成为宁德时代的海外爆发大年。”东吴证券电新行业首席分析师曾朵红表示。

责任编辑：王萍