财经丨社保基金会70亿战投清洁能源建设

来源：中国能源新闻网 时间：2024-09-20 11:06

社保基金会70亿“战投”清洁能源建设

——电力央国企有望引入长期资本持续布局

中国能源新闻网见习记者 衣韵潼

　　继7月12日中国核能电力股份有限公司（以下简称“中国核电”）公告全国社会保障基金理事会（以下简称“社保基金会”）首次以战略投资者身份参与定增后，9月17日晚间，国投电力控股股份有限公司（以下简称“国投电力”）同样宣布，将引进社保基金会作为战略投资者定增。

　　“社保基金会加码布局A股电力央国企意义深远。”业内人士普遍认为，这是在国家积极推动资本市场改革、大力引导中长期资金入市背景下的典型代表，发挥着重要的引领和示范作用。尤其在当前市场环境下，有利于提高资本市场内在稳定性，为上市公司高质量发展注入源头活水。

　　国投电力募资用于清洁能源项目建设

　　根据公告，在此次定增中，国投电力计划以12.72元/股向社保基金会发行A股股票5.5亿股，总交易金额不超过70亿元，发行数量不超过发行前上市公司总股本的30%，社保基金会以现金方式全额认购，本次发行完成后，社保基金会对国投电力的持股比例将达到6.88%。

　　就定增用途看，扣除相关发行费用后，本次募资将全部用于国投电力雅砻江流域中游河段梯级开发方案的第5级和第7级电站项目建设，其中，孟底沟水电站项目拟使用募资金额45亿元，卡拉水电站项目拟使用募资金额25亿元。

　　公开资料显示，国投电力水电装机规模2130.45万千瓦，是中国第三大水电蓝筹上市公司。近年来该公司持续加大清洁能源建设，业务范围涉及水电、火电、光伏、陆上风电、海上风电、储能等多领域，已成为清洁能源为主、水火风光并济的综合能源公司，清洁能源装机占比达68.53%，在建及拟建新能源项目装机容量超过1000万千瓦。

　　根据“十四五”战略规划，国投电力2025年新能源装机将达到1700万千瓦，清洁能源控股装机占比超过72%。而截至目前，该公司仍有近1000万千瓦的清洁能源装机目标距离，这意味着未来两年国投电力需持续加强开发雅砻江中游水电资源，大幅提升新能源控股装机容量，项目建设任务艰巨。

　　据了解，国投电力今年用于水电、新能源等清洁能源项目开发的基本建设投资预算为346.5亿元，涉及近80个续建及新建项目。截至二季度末，该公司合并口径货币资金余额131.56亿元，母公司口径货币资金余额仅47.10亿元，且大部分用于日常生产经营，资金需求迫在眉睫。

　　“通过战略投资引入社保基金会，有助于拓宽国投电力融资渠道，为项目建设提供有力支持，降低该公司财务费用，优化资产负债结构。同时，随着长期资金流入，雅砻江流域水电建设力度加大，新能源业绩持续释放，国投电力盈利能力有望获得进一步提升。”招商证券环保及公用事业分析师宋盈盈称。

　　财报显示，上半年，国投电力共实现营业收入271.02亿元，同比增长2.79%；实现归母净利润37.44亿元，同比增长12.19%。宋盈盈预测，在雅砻江流域来水改善、新能源项目稳健布局的基础上，该公司2024年全年盈利有望实现76.98亿元，较2023年同比上升14.8%。

　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣同样指出，电力央企通过引入社保基金会能获得稳定的长期发展资金，为优质项目建设提供有力支持，提升盈利能力和综合实力。“除此之外，社保基金会以现金方式全额认购国投电力发行的A股股票，也有效避免了国投电力在市场中过度‘吸收’资金，在一定程度上维护了资本市场的稳健运行。”

　　电力央国企有望获长期资本持续布局

　　持续推动长期资金入市一直是监管的重要着力点。从2020年10月到2024年4月，国务院、证监会多次发文，旨在构建支持“长钱长投”的政策体系。今年7月，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》更再次强调，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市。

　　“社保基金会作为典型的长期资金、耐心资本，要持续加大对国内资本市场的投资力度，加大对关系国民经济命脉和国计民生的战略性、基础性领域的长期股权投资力度。”全国社会保障基金理事会党组书记丁学东在署名文章中提出。

　　据相关数据披露，社保基金会自2000年8月设立以来公开投资67起，主要面向能源、电力领域的大型央国企。

　　除两个月前斥资120亿元认购中国核电14.08亿股，参与定增外，2021年11月，社保基金会曾作为14家战略投资方之一参与中国广核集团有限公司旗下风电公司的300亿元融资；2012年5月，社保基金会出资100亿元入股中国石油天然气股份有限公司西气东输三线项目； 2020年，社保基金会增资500亿元认购国家石油天然气管网集团有限公司股权。

　　“社保基金会的投资思路以稳为主，能源行业关系民生，投资该领域上市公司不仅能获得良好的投资回报，还能服务国家能源结构调整、促进绿色低碳发展的战略目标。电力板块业绩稳定且股息率较高，尤为符合社保基金会的长期投资理念。”利多星投资首席分析师林毅告诉中能传媒记者。

　　统计显示，目前已有72只电力股对2023年利润进行分配，合计派发现金红利642亿元。为保证投资者的长期基本回报，国投电力拟将2023年度现金分红比例由50%提升至55%。

　　郭一鸣表示，电力央国企作为高股息资产的典型代表，具有稳定的分红能力和应对市场波动的防御属性，是社保基金等耐心资本的优先选择。不仅如此，随着新“国九条”政策进一步催化，高股息策略受到更多关注，作为A股市场具有垄断性和稀缺性的资产，电力央国企有望获得价值重估，未来以社保基金会为代表的长线资金有望继续流入电力股。

　　“电力建设周期长、资本开支大，有引入长期资本的需求，不过其优势在于能给予投资方稳定、清晰的回报需求，符合长期资金理念。”林毅分析，在社保基金会的示范性作用下，预计下一步中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司以及券商、公募基金等耐心资本都将积极入市，在电力等战略性、基础型领域广泛开展长期股权投资。

责任编辑：余璇