国金证券：华电国际后续资产整合预期较强

来源：能源中国客户端 时间：2026-08-31 11:07

　　8月28日，华电国际电力股份有限公司（以下简称“华电国际”）发布半年报，上半年营收542.64亿元，同比减少9.49%；归母净利润31.05亿元，同比减少20.47%。销售电力和热力产品收入约占主营业务收入的99.21%。

　　“营业收入同比下滑，主要为电量下降影响。”国金证券研究所副所长姜涛认为。报告期内，华电国际发电量、上网电量双降，分别较上年同期减少约10.65%、10.82%，分别完成1077.85亿千瓦时、1010.38亿千瓦时。

　　不过在电价方面，华电国际上半年平均上网电价约517.78元/兆瓦时，较上年同期小幅增长约0.19%。此外，入炉煤折标煤单价为833.75元/吨，较上年同期下降约2.00%。供热量完成1.26亿吉焦。

　　姜涛分析，净利润减少主要是受到投资收益锐减49%的拖累。根据财报，上半年华电国际投资收益12.65亿元，同比下滑12.17亿元，核心原因在于参股华电新能源集团股份有限公司盈利下降及股权稀释，仅贡献9.46亿元，同比下滑9.14亿元。

　　截至报告期末，华电国际控股装机容量总计7864.5598万千瓦。其中燃煤装机5398万千瓦、占比68.64%；燃气装机2217.3048万千瓦、水力装机245.9万千瓦、光伏装机3.355万千瓦（包含自用光伏机组），清洁能源发电装机共占比31.36%。

　　“作为中国华电集团常规能源运营平台，华电国际截至上半年末在建核准规模已达13吉瓦，考虑到2025年内完成收购后，集团非上市火电、水电等常规能源仍有近50吉瓦，后续华电国际资产整合预期较强。”姜涛表示。（记者 衣韵潼）

　　责任编辑：沈馨蕊