高温缓解日耗回落 电煤价格涨势趋缓

来源：中国电力企业联合会 时间：2025-07-29 12:08

　　中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第27期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价较上期分别上涨14元/吨、16元/吨。曹妃甸指数各规格品价格较上期均上涨10元/吨以上。CECI进口指数到岸标煤单价继续上涨。CECI采购经理人指数连续7期处于扩张区间，分项指数中，所有分指数均处于扩张区间，供给、需求和航运分指数环比下降，库存和价格分指数环比上升。

　　一、市场情况综述

　　本周台风过境，带来强降雨和高温缓解，叠加新能源发电出力强劲，火电发电量和耗煤量均环比有所下降。根据中电联电力行业燃料统计数据，本周（7月18日至7月24日，下同），纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比（7月11日至7月17日，下同）减少3.1%，同比减少4.6%，其中降幅最大的区域为东北（-17.9%）、华北（-8.6%），华中区域环比略有下降。其中海路运输电厂日均发电量环比减少1.9%，同比减少7.0%；日均供热量环比减少0.2%，同比减少3.0%。电厂库存量开始上涨，截至7月24日电厂存煤12118万吨，较7月17日增长50万吨；电厂库存可用天数23.6天，较7月17日减少0.6天。

　　国内煤炭主产地方面，本周产地市场受天气、运输限制及需求分化影响，价格波动与产销节奏呈现区域性差异。主产区频繁短时强降雨致露天煤矿生产受限，叠加部分煤矿完成月度任务进入检修阶段，全国煤矿开工率环比下降，供应进一步收紧；除新疆外，晋、陕、蒙等地坑口价格普遍上行，市场情绪有所回升。

　　港口市场方面，本周受台风扰动导致港口调运效率下降，库存累积。发运成本支撑叠加低硫煤紧缺，贸易商报价坚挺。但市场煤采购需求持续疲弱，沿海电厂耗煤量环比下降，补库以长协煤和进口煤为主，终端对高价接受度有限，实际成交以刚需补库为主，市场交易氛围偏弱。随着国内煤炭价格的连续上涨，进口煤的优势逐渐显现，终端采购积极性环比增加。

　　综合来看，本周电煤供需边际进一步修复，新能源、进口煤及高库存仍是抑制国内煤价的主要因素，市场看涨情绪趋缓，预计短期内煤价企稳运行，涨幅空间收窄。

　　二、CECI指数分析

　　CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期分别上涨16元/吨、14元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为625-648元/吨、576-582元/吨。从样本热值分布看，5500千卡/千克、5000千卡/千克、4500千卡/千克样本在总量中占比分别为29.5%、54.9%、15.6%。

　　CECI曹妃甸指数5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为642.4元/吨、577.6元/吨和512.4元/吨，分别比上期平均价格上涨10.8元/吨、13.4元/吨和12.2。从样本情况看，本期曹妃甸指数日均现货交易平均数量小幅增加，其中各规格型号样本数量均略有增加。CECI进口指数本期CECI进口指数到岸标煤单价762元/吨，较上期上涨6元/吨，环比涨幅0.8%。本期各煤种采购价格均有不同程度上涨，其中太仓港（灵便型）5500千卡/千克价格环比上涨19元/吨，广州港（巴拿马型）5500千卡/千克价格环比上涨6元/吨。本期进口煤现货采购量、价环比均有所增加。终端对于中标价格重心环比略有上移，幅度有限。虽然人民币强势升值抵消国际海运费上涨的到岸成本，但贸易商依旧存在成本倒挂的现象。市场信心随着成交量、价的上升略有恢复。从实际参与竞价数量来看，市场货源较上期基本持平，供需相对宽松。从采购国别及结构来看，NAR3800及以下中低卡低硫煤炭需求占主导低位，超过80%；个别终端也选择采购NAR5500中远期货源，成交价格折算到厂基本与秦皇岛内贸煤价格持平。

　　CECI采购经理人指数连续7期处于扩张区间。其中，供给分指数连续4期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数连续7期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所收窄。库存分指数在连续2期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤库存量由降转增。价格分指数连续5期处于扩张区间，表明电煤价格继续增加，增幅有所扩大。航运分指数连续3期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所收窄。

　　三、相关信息及建议

　　根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，7月14日-7月20日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物8048.8万吨，环比增长1.11%；全国高速公路累计货车通行5343.1万辆，环比增长0.67%。

　　7月10日，国家能源局通知相关产煤省份及有关中央企业，组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序，要求煤矿年度原煤产量不得超过公告产能，月度原煤产量不得超过公告产能的10%，企业集团公司不得向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标，对超能力生产的煤矿一律责令停产整改。

　　2025年上半年，山西在产煤矿产能13.8亿吨/年，产量6.52亿吨，产能利用率为94.49%；内蒙古在产煤矿产能13.8亿吨/年，产量6.39亿吨,产能利用率为92.61%；陕西在产煤矿产能7.9亿吨/年，产量3.88亿吨，产能利用率为98.35%；新疆在产煤矿产能4.7亿吨/年，产量2.79亿吨，产能利用率为118.72%；贵州在产煤矿产能2.3亿吨/年，产量0.77亿吨，产能利用率为66.96%；河南在产煤矿产能1.4亿吨/年，产量0.53亿吨，产能利用率为76.07%。

　　中央气象台预计，7月25日至8月3日，华北中北部、东北地区中部、江南东部和南部、华南大部及陕西北部、四川西部、云南、西藏东南部等地累计降水量60~100毫米，部分地区150~180毫米，东南部沿海局部超过200毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多4~8成，局地偏多1倍以上，我国其余大部降水偏少。7月25日至30日，华北南部、黄淮、江汉、四川盆地东部及陕西关中、湖南北部、江西北部等地将出现3~5天日最高气温为35~38℃的高温天气。此外，下周新疆盆地地区、内蒙古西部、甘肃西部等地将出现最高气温为38~42℃的持续性高温天气。

　　根据中电联电力行业燃料统计，截至7月24日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增加3.3%，本年累计发电量同比减少4.1%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比增加1.4%，本年累计同比减少4.7%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期26万吨，库存可用天数低于上年同期0.5天。

　　本周煤炭市场受强降雨及产能核查影响，主产区供应小幅收缩，叠加发运成本支撑，现货价格延续涨势；但高温缓和致火电日耗回落，叠加库存高位压制、新能源发电抑制火电需求、进口煤因价格优势替代作用显现，终端对高价接受度有限，仍以长协兑现为主。后期需进一步关注产能核查对主产地产量的影响，但从公布数据看，仅陕西和新疆地区产能利用率偏高，预计实际影响范围有限，且大集团外购价持稳，预计市场情绪降温后煤价涨势趋缓，整体将维持稳中偏强但波动收窄态势。建议重点关注极端天气对电煤供需的阶段性扰动，强化长协履约及库存结构优化，保障电力供应安全。同时，降雨天气下注意做好燃煤接卸及厂内管理工作。

责任编辑：于彤彤