10月炼焦煤价格有望小幅反弹

来源：中国煤炭报 时间：2024-09-29 21:15

　　9月，国内炼焦煤市场整体偏弱，部分煤种价格先下跌后小幅反弹。月初，安泽低硫主焦精煤、灵石中硫肥精煤以及甘其毛都口岸蒙古国5号焦原煤价格分别为每吨1680元、每吨1550元和每吨1160元。9月上旬，市场交投氛围冷清，煤价延续弱势回调，安泽低硫主焦精煤和甘其毛都口岸蒙古国5号焦原煤每吨均回调30元，至每吨1650元和每吨1130元。9月下旬，下游刚需有所增加，市场信心逐渐修复，部分煤价小幅反弹，安泽低硫主焦精煤、甘其毛都口岸蒙古国5号焦原煤每吨分别反弹60元、10元，至每吨1710元和每吨1140元。灵石中硫肥精煤价格持稳。

　　9月海运进口炼焦煤价格下行。月初，海运非澳大利亚一线主焦煤和二线主焦煤到岸价分别在每吨207美元和每吨183美元。由于需求释放不足，国内煤价相对偏低，海运进口煤价格下行。截至9月26日，海运非澳大利亚一线主焦煤和二线主焦煤到岸价分别为每吨200美元和每吨174.25美元。

　　9月国内炼焦煤价格先下跌后小幅反弹，下跌主要是8月市场下行的延续，具体有四方面因素。一是炼焦煤供应依旧偏宽松，煤企挺价意愿下降。自8月以来，产地煤矿整体产能利用率偏高，炼焦煤产量维持在较高水平；口岸监管区蒙古国进口煤库存持续增多，海运进口煤到港量同比大幅上升。此外，上半年的几次价格反弹过程中，多数贸易商投机囤货，中间环节库存较高。二是下游需求持续低迷，以刚需补库为主。中间环节库存较高，前期库存消化困难，资金成本占用较高。考虑到下半年市场难有大幅好转，贸易商需要减少或停止囤货，并尽可能利用行情反弹阶段处理前期高价煤库存，整体投机需求较弱。同时，钢厂继续存在限产检修情况，日均铁水产量下降至220万吨附近。由于终端需求释放有限，市场对于“金九银十”预期不高，钢厂复产意愿偏低，对原料维持刚需及压价采购策略，炼焦煤需求低迷。三是焦炭价格下行，原料市场预期欠佳。受钢厂开工偏低且压价采购影响，焦炭现货市场承压运行。继8月第七轮降价落地以后，9月焦炭价格迎来第八轮降价，焦企利润持续压缩，生产负荷相对偏低，原料刚需减少。多数焦企控制炼焦煤采购节奏，厂内原料可用天数下降至3天至5天，个别企业库存甚至更低，导致上游煤企订单减少，价格承压下行。四是期货盘面低位震荡，市场悲观情绪蔓延。进入9月，在宏观市场及现货市场弱预期的影响下，期货盘面价格加速回落并打破前期低点，煤矿挺价意愿下降。贸易商主动降价出货减轻库存压力，国内炼焦煤市场价格弱势下调。

　　但经过2周的低位盘整后，在钢厂利润逐渐修复、高炉复产意愿增强，焦炭价格开始提涨、原料交投氛围好转，宏观利好政策集中释放等提振市场信心因素的影响下，炼焦煤现货市场成交稍有好转，价格止跌企稳。

　　10月的炼焦煤市场走势，需要从以下几个方面分析。

　　从供应方面来看，由于下游焦钢企业利润重新分配，原料刚需或有回升，煤矿销售平稳向好，现货库存压力较小，暂时不会对生产造成影响。不过，随着国庆假期到来，部分产地煤矿停产放假，也有一些煤矿因更换工作面等，可能会间接导致煤矿产能利用率小幅下降，国内炼焦煤供应出现边际减量。同样受国庆假期影响，中蒙口岸也会进行短暂的闭关休息，通关量将出现小幅回落，但考虑到口岸监管区去库缓慢，短暂闭关并不会影响蒙古国煤的供应。所以预计10月，产地煤矿生产负荷偏高，蒙古国煤高库存及海运进口煤到港量处于高位等情况，将让炼焦煤整体供应继续处于宽松状态。

　　从需求方面来看，宏观市场预期好转，利好政策持续发力，终端需求或出现阶段性好转，都有利于钢厂钢材去库，加快高炉复产节奏，原料采购需求增加。同时，焦炭第三轮提涨落地概率增大，第四轮提涨或需要根据焦钢企业利润判断。若第三轮提涨能够顺利落地，焦企利润修复后，开工率小幅提高，也将进一步支撑炼焦煤价格反弹。

　　从库存方面来看，产地煤矿库存偏低，下游企业库存整体也不高，多数库存集中在中间贸易环节。现货价格小幅反弹带动贸易商出货积极性，预计10月上游企业库存继续向下游企业转移，部分中间贸易环节库存小幅下降。

　　从价格方面来看，10月炼焦煤市场价格有望迎来小幅反弹，主要体现在性价比较高的煤种。支撑价格反弹的因素，一方面是宏观预期好转，市场信心得以修复；另一方面是下游刚需小幅回升，阶段性补库带动。但受制于炼焦煤供应宽松的情况，整体反弹高度或将有限。（旭浩）

　　责任编辑：江蓬新