水电公司发电量上升释放业绩弹性

来源：中国能源新闻网 时间：2026-07-07 14:50

　　中国能源新闻网讯（记者 衣韵潼）7月7日，广西桂冠电力股份有限公司（以下简称“桂冠电力”）、中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”）双双披露，受来水偏丰影响，上半年发电量整体上升。

　　公告显示，桂冠电力上半年累计完成发电量239.51亿千瓦时，同比增长47.67%。其中主要水电厂红水河流域来水偏丰，同比偏多五成，推动水电发电量实现213.27亿千瓦时，同比大增57.72%，贡献发电量主要增幅。

　　长江电力境内所属六座梯级电站上半年总发电量约1327.44亿千瓦时，同比增加4.81%。其中，三峡水库来水总量约1744.90亿立方米，较上年同期偏丰28.74%，带动三峡电站实现发电量450.73亿千瓦时，同比增加31.62%，在六座梯级电站中增幅最高。

　　国金证券研究所副所长姜涛表示，2026年进入主汛期后水文条件明显改善，在去年同期来水偏枯的低基数下，水电发电量有望增长。叠加水电电价整体保持稳定，盈利弹性优于其他电源类型。总体来看，水电量利齐升、估值具备弹性，将成为价值板块的优势品种。

　　华泰证券公用环保首席分析师王玮嘉认为，大水电来水情况将总体受益于厄尔尼诺事件，来水偏丰带来的电量增长业绩弹性远高于电价波动。当前，大水电估值水平整体偏低，预计在厄尔尼诺影响下将迎来估值修复机会，业绩韧性有望高于市场预期。

责任编辑：许艳