全球能源体系加速重构下的中长期博弈

来源：中国石油 时间：2026-02-10 15:23

　　在全球能源体系加速重构的背景下，油气市场正在经历新一轮再平衡。国际石油、天然气市场的一个共同特征正在显现：供应趋于充裕，结构调整加速，价格波动逻辑正由突发事件驱动转向中长期博弈主导。对于行业而言，真正的挑战是能否在周期波动中识别结构方向；对中国能源企业而言，在外部环境的“稳”与“变”之间，唯有练好内功——在石油领域加快“减油增化”的产业升级，在天然气领域利用好国际低价资源的窗口期优化布局，方能在全球能源博弈中实现高质量的稳健发展。

　　国际石油市场：宽松格局与地缘变数交织

　　中国石油经济技术研究院最新发布的行业报告显示，全球油气行业正站在一个新的十字路口——石油市场在“供需宽松”与“地缘动荡”的夹缝中承压前行；天然气市场在经历剧烈价格修正后，进入调整与重塑阶段。

　　回顾2025年，国际石油市场在地缘政治风险高企的背景下，国际油价延续下跌走势。2025年布伦特原油期货年均价跌至68.19美元/桶，同比下跌近15%，已连续3年下行，处于长期价格周期下降阶段的后期。

　　下行趋势背后，是贸易需求增长动力明显减弱。受全球贸易摩擦、关税政策冲击及经济复苏不均影响，2025年全球石油需求增幅仅为70万桶/日，较2024年有所回落，创下疫情后的新低。供应侧却未同步收缩，非“OPEC+”产量保持增长，“OPEC+”政策转向并提前退出自愿减产，导致全球石油产量增长220万桶/日。供需失衡加剧，全年过剩幅度达140万桶/日。

　　此外，库存变化印证了市场的宽松。OECD商业石油库存水平回升至5年均值以上，年末海上浮仓同比增加0.81亿桶，油价运行逻辑向基本面回归。

　　展望2026年，宽松格局预计难以扭转。全球石油供应预计再增130万桶/日，而需求增幅仅约70万桶/日，供应过剩幅度将扩大至200万桶/日，库存继续累积，基本面对油价构成持续压制。地缘政治仍是最大的“X因素”。在基本面主导情景下，布伦特均价预计在60—65美元/桶区间；若俄乌冲突、中东局势变动等地缘冲突主导市场，均价可能冲高至70—75美元/桶，极端情况下甚至突破80美元/桶。

　　国内石油石化市场：结构性变革持续深化

　　与国际市场的总量博弈不同，中国石油石化行业正经历一场深刻的结构性变革。最显著的变化发生在交通领域，能源替代趋势不可逆转。随着新能源汽车购置税调整及LNG重卡经济性凸显，传统成品油消费正在加速达峰回落。在此冲击下，2025年国内成品油消费量同比下降3%。然而，2026年航煤或因出行恢复保持3.2%的增长。

　　与成品油消费下降形成鲜明对比的是，化工用油需求保持较快增长，正成为行业新的支撑点。2025年化工产品产量增长8.8%，收益率达25%，较上年提升1.1个百分点。炼化行业加速向“减油增化”转型，千万吨级及以上、炼化一体化炼厂的比重持续提升。关键石化产品自给率大幅跃升，2025年乙烯、PX自给率已接近80%，高端化工材料整体自给率也提升至80%左右。

　　展望“十五五”，进口替代、新兴产业配套及绿色可循环发展三大引擎，将持续驱动化工新材料需求以年均约10%的速度增长。

　　从总量看，国内石油表观消费量进入低速增长平台期，2025年同比增长1.1%，2026年预计微增0.4%，增长主要来自航煤和化工板块，标志着消费结构从“量增”全面转向“质变”。

　　国际天然气市场：独立商品属性日益凸显

　　相较于石油石化市场的宽松格局，国际天然气市场在过去两年经历了更为剧烈的波动与结构重塑。

　　2025年，国际气价在连续两年下跌后转为总体上涨，尤其是美国气价从低点大幅反弹。这背后有年初欧美寒潮等短期因素的驱动，更深层次则反映出天然气与油价走势分化，其独立商品属性日益凸显。

　　从供给侧看，全球天然气市场正处于新增产能集中释放阶段。前期高气价刺激投资，2025年全球LNG产能新增4040万吨/年，达到历史高位，且这一投产高峰将延续至未来几年，极大增强了全球资源流动性与供应保障能力。

　　从需求端看，则呈现为区域分化趋势。高气价与宏观经济动能不足导致2025年全球需求增速回落。欧洲因发电用气增长拉动，需求增速回升；而以往作为增长引擎的亚洲，需求同比仅增1.2%，大幅放缓3.3个百分点；美国市场在数据中心和算力基础设施推动下，气电需求有所增加，但整体仍维持低速增长。

　　展望2026年，在供需宽松预期下，国际气价将呈现“两跌一涨”：东北亚与欧洲现货均价预计下跌超过20%，而美国因国内需求及出口的支撑，价格预计保持上涨。

　　全球贸易格局加速重塑，“LNG增、管道气降”趋势延续，欧洲将维持高位LNG进口，亚洲则有望在低气价刺激下重新成为全球需求增长的主引擎。

　　国内天然气市场：短暂调整后重回向好轨道

　　2025年，受国际高气价抑制，中国天然气市场经历了短暂调整。全年天然气消费增速放缓至3.1%，进口量同比下降2.9%，成为继2022年后的历史上第二次下降。然而，国内供应展现出强劲韧性，国产气量连续第9年保持超百亿立方米的增产势头，同比增长5.8%，有效缓冲了进口资源成本高企带来的冲击。

　　进入2026年，随着国际天然气价格进入下行通道，叠加积极的宏观政策推动，中国天然气市场预期将重拾较快增长势头。预计全年天然气消费量同比增长4.2%—5.3%，增速较上年显著回升。

　　交通用气将成为增长最快的板块，预计同比增长10%，其中车用LNG在经济性优势驱动下将保持高速增长；发电用气预计将稳步增长6.9%，主要得益于新增气电装机处于投产高峰及其在电力系统中的关键补位作用；工业用气受益于产业政策与气代煤趋势，民用气随城镇化推进稳步增长。

　　在供给侧，保障能力将同步增强。预计2026年国内天然气产量同比增长3.4%—3.8%。进口气也将恢复正增长，预计进口量增长5.1%—7.4%，这主要得益于国际现货价格走低、国内新增超5000万吨/年的LNG接收能力投入使用，以及新签订的长协合同开始履约。国内外资源的协同发力，将为中国天然气市场的稳健发展提供坚实保障。

责任编辑：于彤彤